这一聚氨酯巨头宣布意外停工！利润暴降！

  1月19日，亨斯迈公告2023第四季度业绩预告，公司目前预计2023年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）将介于4000万美元至4500万美元之间，而我们在2023年10月31日公布的最初指导范围为6500万美元至9000万美元。

  下调预期的根本原因是由于聚氨酯业务部门持续面临压力，包括股权收益下降，以及本季度荷兰鹿特丹工厂意外停工造成的负面影响，目前该问题已得到解决。这些都是初步结果，有待公司年度审计程序的完成。

  另据道，上述荷兰工厂亚甲基二对苯二异氰酸酯（MDI）年产量为47万吨。

  根据此前亨斯迈披露的财务数据，2022年第四季度调整后EBITDA为8700万美元，2021同期调整后EBITDA为3.27亿美元，同比下降73%；以此计算出2023年第四季度调整后EBITDA同比下降48%-54%。

  亨斯迈提及业绩下滑主要受销售量影响，而销售量下降的根本原因是需求减少，尤其是在欧洲和美洲地区。

  近期，除了亨斯迈以外，SK、朗盛的聚氨酯业务持续承压，最终公司不得不做出出售相关业务的决定：

  聚氨酯最早是在20世纪30年代由德国科学家研发而成，世界聚氨酯市场大多分布在在美国、西欧、中国、韩国和日本。目前万华化学、科思创、巴斯夫、亨斯迈等企业占据着全球话语权，并向全聚氨酯产业延伸。

  但根据近一年的行业动态显示，无论是持续承压亨斯迈还是早前阿联酋最大的国家石油公司——阿布扎比国家石油公司（ADNOC）提出价值超过100亿欧元的提案欲收购科思创，这背后反应的是，欧洲地区经济疲软，企业业绩下滑。

  从全球来看，西方聚氨酯行业已经很成熟，亚洲市场受全球聚氨酯工业产能转移和下游加快速度进行发展的拉动，行业发展势头较好，尤其我国目前是聚氨酯的第一大生产国。

  2021年万华化学全球MDI产能260万吨，2023年产能已经达340万吨，全球产能占比30%，预计2026年产能将达到445万吨，全球产能占比达到37%。

  巴斯夫、科思创、亨斯迈产能占比由2023年的17%、16%、12%，预计到2026年占比达到19%、15%、11%；能够准确的看出，除了巴斯夫外，另外两大巨头占比预计下滑。

  从拓能速度来看，万华化学居于首位，而别的企业新建产能明显放缓，甚至个别企业出现关停、退出业务。

  进入21世纪，随着下游应用的加快速度进行发展，我国聚氨酯产业规模迅速扩大，变成全球上最大的聚氨酯原材料以及制品的生产和消费地区。

  到“十三五”后期，我国聚氨酯制品消费增速放缓，聚氨酯行业开始步入高水平发展的技术提升期。

  2022年我国聚氨酯制品消费1200万吨（含溶剂），较上年略有降低。经历2022年的低迷之后，2023年我国聚氨酯原料生产量和制品消费量增速有所提高。

  TDI方面，2023年2月，巴斯夫宣布关闭其路德维希港30万吨/年TDI装置；3月，三井化学宣布计划2025年7月公司大牟田的TDI装置由12万吨/年减产到5万吨/年；4月，东曹宣布其2.5万吨/年TDI装置停产，万华化学完成烟台巨力的收购，关闭了烟台的8万吨/年TDI装置；5月，万华（福建）25万吨/年装置生产出合格产品，同时关闭原有的10万吨/年装置。2023年我国TDI总产能将达149万吨/年。

  近年来，我国TDI的产量持续不断的增加，国内TDI消费规模维持在80万吨左右。随着海外市场的不断开拓，我国TDI出口逐年增加。

  MDI方面，万华化学是国内唯一掌握MDI生产技术的公司，随着其MDI生产技术水平和装置规模的逐步扩大，慢慢的变成了全球领先的异氰酸酯生产商，也是全球最大的MDI生产商。据统计，2022年我国MDI母液的生产量达330万吨，各类产品的消耗量约为255万吨，已经成为全世界最重要的MDI生产基地。

  10月31日，万华化学发布了重要的公告称，7月14日子公司匈牙利宝思德化学公司（BorsodChemZrt.）MDI装置（35万吨/年）停产检修并进行技改扩能

  相关配套装置于2023年8月15日开始停产检修，截至目前，上述装置的停产检修已结束，回到正常状态生产。

  陶氏公司在其位于德克萨斯州弗里波特（Freeport）的生产基地启动了一个新的MDI精馏和预聚体装置。在新MDI设施启动的同时，陶氏关闭了拉波特（LaPorte）工厂的聚氨酯生产设备。